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中國(guó)央行的有效溝通促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定 本文來(lái)源于：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-4-6 [中國(guó)政府和IMF之間一直以來(lái)有著密切的合作，我們的技術(shù)支持、培訓(xùn)等方面都可以為中國(guó)提供幫助。與此同時(shí)，我們也非常樂(lè)意幫助中國(guó)政府完善司法，打造一個(gè)穩(wěn)固、透明、市場(chǎng)化的金融監(jiān)管體系。][我們可能會(huì)把2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)，這是因?yàn)槿蚪鹑陲L(fēng)險(xiǎn)加劇、下行風(fēng)險(xiǎn)加大，我們必須把這些因素考慮在內(nèi)。不過(guò)，目前來(lái)看，有一些國(guó)家的情況還不錯(cuò)，比如印度、中國(guó)；而其他一些地區(qū)情況就不那么樂(lè)觀，我們將進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期，比如巴西、俄羅斯、日本等。] [在未來(lái)幾年，改革將是中國(guó)面臨的一項(xiàng)要?jiǎng)?wù)。但我認(rèn)為，如果按照計(jì)劃行事，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必將成功。改革的原則就是——全面開(kāi)放、縮窄差距、發(fā)揚(yáng)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)精神。如果中國(guó)堅(jiān)定市場(chǎng)化改革的方向、全面融入世界經(jīng)濟(jì)，那么其經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)前進(jìn)的基礎(chǔ)是很強(qiáng)勁的。我有充分的理由相信中國(guó)會(huì)這么做，而且中國(guó)也正在這么做。] [無(wú)論在哪個(gè)國(guó)家，貨幣政策都是金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)，我認(rèn)為，中國(guó)央行在這一點(diǎn)上做得非常好，在與市場(chǎng)溝通貨幣政策和外匯政策時(shí)，都發(fā)揮了有效作用。去年8月以來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)影響了本國(guó)資本市場(chǎng)，也對(duì)其他國(guó)家的股市帶來(lái)影響，但是因?yàn)橹袊?guó)人民銀行的有效溝通，使得這一波動(dòng)得到了穩(wěn)定。] 今年的10月1日人民幣將正式加入SDR（特別提款權(quán)），中國(guó)也是2016年G20峰會(huì)的輪值主席國(guó)，這一切都意味著中國(guó)和世界的聯(lián)系更加緊密。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、市場(chǎng)的波動(dòng)，以及與之息息相關(guān)的改革本身，對(duì)整個(gè)世界都影響重大。如何看待和處理中國(guó)和世界的聯(lián)系，如何和世界溝通，已經(jīng)成為中國(guó)決策者的全新課題。 在2016年中國(guó)發(fā)展高層論壇召開(kāi)期間，剛剛確定第二個(gè)五年任期的IMF總裁拉加德接受了《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的獨(dú)家專訪。在她看來(lái)，央行在對(duì)外溝通中的角色非常關(guān)鍵。她表示，去年8月以來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)影響了本國(guó)資本市場(chǎng)，也對(duì)其他國(guó)家的股市帶來(lái)影響，但是因?yàn)橹袊?guó)人民銀行的有效溝通，使得這一波動(dòng)得到了穩(wěn)定。 值得注意的是，隨著全球金融風(fēng)險(xiǎn)的加劇，2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將被進(jìn)一步下調(diào)，但中國(guó)和印度是其為數(shù)不多給予樂(lè)觀態(tài)度的國(guó)家。對(duì)于中國(guó)所面臨的“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“促改革”的難題，她建議：“一方面需要采取友好的增長(zhǎng)政策，通過(guò)投資一些正確的項(xiàng)目在需求側(cè)加大力度；另一方面在財(cái)政政策方面還有發(fā)力的空間，一定要將其落到實(shí)處�！� 在拉加德看來(lái)，“中國(guó)改革的原則就是——全面開(kāi)放、縮窄差距、發(fā)揚(yáng)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)精神�！彼蚕嘈�，只要結(jié)合貨幣政策、財(cái)政政策以及結(jié)構(gòu)性改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型就能夠取得成功。 今年也將是拉加德新一任期的開(kāi)端，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、不確定性激增的大背景下，IMF掌門(mén)人的工作并不會(huì)輕松�！拔視�(huì)繼續(xù)竭力為國(guó)際社會(huì)服務(wù)，盡我和IMF之所能，保證質(zhì)量、不偏不倚，為全球經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定和成員國(guó)發(fā)展提供有意義、有幫助的服務(wù)�！崩拥卤硎�。 全球下行風(fēng)險(xiǎn)加大 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：IMF春季年會(huì)馬上將于4月舉行，IMF此前表示，全球經(jīng)濟(jì)存在較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，將調(diào)低對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。你對(duì)當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力有怎樣的判斷和評(píng)估？ 拉加德：我們可能會(huì)把2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)，這是因?yàn)槿蚪鹑陲L(fēng)險(xiǎn)加劇、下行風(fēng)險(xiǎn)加大，我們必須把這些因素考慮在內(nèi)。不過(guò)，目前來(lái)看，有一些國(guó)家的情況還不錯(cuò)，比如印度、中國(guó)；而其他一些地區(qū)情況就不那么樂(lè)觀，我們將進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期，比如巴西、俄羅斯、日本等。這就是我們會(huì)下調(diào)預(yù)期的原因。 日?qǐng)?bào)：你對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較樂(lè)觀，并且認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)“硬著陸”。你如何評(píng)估中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面？ 拉加德：我們認(rèn)為中國(guó)正在經(jīng)歷一個(gè)多層次的巨大轉(zhuǎn)型。在此前的拜訪中，給我印象最深刻的就是，中國(guó)政府改革的深度、廣度和雄心，在未來(lái)幾年，改革將是中國(guó)面臨的一項(xiàng)要?jiǎng)?wù)。但我認(rèn)為，如果按照計(jì)劃行事，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必將成功。改革的原則就是——全面開(kāi)放、縮窄差距、發(fā)揚(yáng)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)精神。如果中國(guó)堅(jiān)定市場(chǎng)化改革的方向、全面融入世界經(jīng)濟(jì)，那么其經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)前進(jìn)的基礎(chǔ)是很強(qiáng)勁的。我有充分的理由相信中國(guó)會(huì)這么做，而且中國(guó)也正在這么做。 日?qǐng)?bào)：去年年底，中國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)人提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策，但是今年年初，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率繼續(xù)下行，改革的急迫可能又會(huì)暫時(shí)讓位于“穩(wěn)增長(zhǎng)”。你認(rèn)為如何在“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“促改革”中取得平衡？ 拉加德：“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“促改革”之間取得平衡確實(shí)很難。但中國(guó)正在嘗試各種工具，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。包括貨幣政策、財(cái)政政策以及結(jié)構(gòu)性改革，這也是IMF在全球都建議的。我們認(rèn)為，很多國(guó)家過(guò)度依賴貨幣政策，而財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革用得還不夠。對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，一方面需要采取友好的增長(zhǎng)政策，通過(guò)投資一些正確的項(xiàng)目在需求側(cè)加大力度；另一方面在財(cái)政政策方面還有發(fā)力的空間，一定要將其落到實(shí)處。 日?qǐng)?bào)：你建議中國(guó)如何有效刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？ 拉加德：中國(guó)可以使用各種工具來(lái)刺激需求，比如通過(guò)信貸渠道。此外，鼓勵(lì)消費(fèi)也是一個(gè)很好的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)器。每一個(gè)國(guó)家的任務(wù)表上都有結(jié)構(gòu)性改革這一項(xiàng)，但他們應(yīng)該落到實(shí)處、立即去做。 日?qǐng)?bào)：你提到了財(cái)政政策，中國(guó)財(cái)政部表示今年將會(huì)加大中國(guó)的財(cái)政赤字，你認(rèn)為這是一個(gè)合適的時(shí)機(jī)嗎？ 拉加德：這要看財(cái)政政策的內(nèi)容。如果能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，如果公共支出能得到很好使用，杠桿效應(yīng)盡可能最大，那么就是合適的。另外，我認(rèn)為地方政府的債務(wù)倒沒(méi)必要那么多，但公司債的規(guī)模需密切關(guān)注。 日?qǐng)?bào)：此前，IMF強(qiáng)調(diào)，中國(guó)應(yīng)強(qiáng)化銀行資產(chǎn)負(fù)債表、處理企業(yè)債務(wù)。你有什么好的建議？ 拉加德：我認(rèn)為，公司債務(wù)重組和強(qiáng)健銀行資產(chǎn)負(fù)債表是同步的。這需要一個(gè)清晰的監(jiān)管體系，其內(nèi)涵是利用市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)機(jī)制來(lái)處理這些問(wèn)題。我們認(rèn)為還有很多資源能夠運(yùn)用。 中國(guó)央行的有效溝通促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定 日?qǐng)?bào)：今年開(kāi)始，中國(guó)正在進(jìn)行金融監(jiān)管體系的改革，你對(duì)于中國(guó)建立宏觀審慎的金融監(jiān)管體系有哪些建議？ 拉加德：中國(guó)政府和IMF之間一直以來(lái)有著密切的合作，我們的技術(shù)支持、培訓(xùn)等方面都可以為中國(guó)提供幫助。與此同時(shí)，我們也非常樂(lè)意幫助中國(guó)政府完善司法，打造一個(gè)穩(wěn)固、透明、市場(chǎng)化的金融監(jiān)管體系。 日?qǐng)?bào)：你認(rèn)為中國(guó)央行在這一過(guò)程中將承擔(dān)怎樣的角色？ 拉加德：央行的角色非常關(guān)鍵。無(wú)論在哪個(gè)國(guó)家，貨幣政策都是金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)，我認(rèn)為，中國(guó)央行在這一點(diǎn)上做得非常好，在與市場(chǎng)溝通貨幣政策和外匯政策時(shí)，都發(fā)揮了有效作用。去年8月以來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)影響了本國(guó)資本市場(chǎng)，也對(duì)其他國(guó)家的股市帶來(lái)影響，但是因?yàn)橹袊?guó)人民銀行的有效溝通，使得這一波動(dòng)得到了穩(wěn)定。 日?qǐng)?bào)：你曾在年初的冬季達(dá)沃斯時(shí)提出，中國(guó)央行應(yīng)該更好地與市場(chǎng)進(jìn)行溝通。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川正在積極同市場(chǎng)溝通，最近人民幣匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定。此外，周行長(zhǎng)近日表示，人民幣要參照國(guó)際市場(chǎng)上的多種貨幣籃子，特別是未來(lái)更多參照SDR籃子。你對(duì)人民幣匯率制度下一步的改革有哪些建議？ 拉加德：周小川行長(zhǎng)對(duì)未來(lái)的人民幣匯率政策給出了非常清晰的指示：參考一籃子貨幣，也許有一天就會(huì)參照SDR籃子，因?yàn)檫@是根據(jù)貿(mào)易加權(quán)的匯率。無(wú)論何時(shí)周小川行長(zhǎng)希望參照或盯住SDR籃子，只要他能即時(shí)與市場(chǎng)溝通，市場(chǎng)就不會(huì)感到驚訝。就目前而言，周行長(zhǎng)的暗示是一種有趣且積極的承諾。 日?qǐng)?bào)：但是，SDR籃子對(duì)于人民幣來(lái)說(shuō)會(huì)不會(huì)是一個(gè)太小的籃子？ 拉加德：SDR在各國(guó)央行之間進(jìn)行交易，它需要軟件以及機(jī)構(gòu)來(lái)處理交易。當(dāng)IMF成員國(guó)需要相應(yīng)貨幣時(shí)，它們總能去央行實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樗鼈冎繱DR能自動(dòng)兌換成那五種貨幣。在我看來(lái)，籃子越大反而越不方便。這其實(shí)是一個(gè)“專屬俱樂(lè)部”，它們這些貨幣是要能夠自由兌換，且被國(guó)際社會(huì)認(rèn)可的。 歡迎國(guó)際金融架構(gòu)工作組重啟 日?qǐng)?bào)：今年中國(guó)作為G20的輪值主席國(guó)，呼吁G20國(guó)家重啟國(guó)際金融架構(gòu)工作組，并想促進(jìn)SDR發(fā)揮更大作用。你在這方面對(duì)中國(guó)有哪些期待？IMF在這一過(guò)程中將扮演何種角色？ 拉加德：我歡迎重啟國(guó)際金融架構(gòu)工作組，當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系其實(shí)已經(jīng)在發(fā)揮作用，但可以做得更多，能夠變得更為強(qiáng)大、可靠。今年，我們會(huì)通過(guò)更好的協(xié)調(diào)、更加定制化和使用體驗(yàn)更好的工具，并基于SDR來(lái)繼續(xù)加強(qiáng)國(guó)際安全網(wǎng)的構(gòu)建，我們會(huì)和成員國(guó)繼續(xù)討論這項(xiàng)議程。 日?qǐng)?bào)：IMF正在對(duì)中國(guó)進(jìn)行評(píng)估，并將公布最新的第四條款磋商報(bào)告（ArticleIVConsultation），能否在這方面分享一些信息？ 拉加德：當(dāng)前仍需保密。因?yàn)檫@一評(píng)估需要IMF的獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融專家到特定的國(guó)家來(lái)，查看統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并與該國(guó)官員面對(duì)面交流，通過(guò)比較和分析數(shù)據(jù)材料，得出一個(gè)結(jié)論并給出建議，我不會(huì)干涉他們的工作。他們期待和中國(guó)官員見(jiàn)面交流，中國(guó)方面也歡迎他們前來(lái)考察，因?yàn)檫@事關(guān)透明度，也事關(guān)開(kāi)放和數(shù)據(jù)共享。 日?qǐng)?bào)：在成功連任后，你的下一個(gè)五年計(jì)劃是什么？ 拉加德：我會(huì)繼續(xù)竭力為國(guó)際社會(huì)服務(wù)，盡我和IMF之所能，保證質(zhì)量、不偏不倚，為全球金融成員國(guó)穩(wěn)定提供有意義、有幫助的服務(wù)。 日?qǐng)?bào)：IMF副總裁朱民的十年任期到6月就要結(jié)束了，你對(duì)他的五年任期如何評(píng)價(jià)？ 拉加德：他給了基金組織非常好的支持，是出色的隊(duì)友。他鞠躬盡瘁，致力于關(guān)注小的、脆弱的國(guó)家，關(guān)注增長(zhǎng)和就業(yè)。他代表的不僅是中國(guó)，而且是在竭力代表整個(gè)國(guó)際社會(huì)。朱民有很多值得自豪的地方，我對(duì)他的領(lǐng)導(dǎo)力感到驕傲。 日?qǐng)?bào)：如果他決定回國(guó)，你會(huì)期待另一個(gè)中國(guó)副總裁嗎？ 拉加德：我們會(huì)考慮。 |
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