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人民幣國際化立柱架梁 躋身SDR第三位水到渠成 本文來源于：證券日報 發(fā)布時間：2016-9-26 2015年11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會認定人民幣為可自由使用貨幣，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。這個決定將在2016年10月1日正式生效。這是人民幣國際化多年來立柱架梁的結(jié)果，人民幣躋身SDR第三位也是水到渠成。縱觀人民幣入籃SDR的過程，其初始卻是對2008年國際金融危機爆發(fā)原因的探討。2008年國際金融危機爆發(fā)，G20因此由財長和中央銀行行長會議的機制升級為領(lǐng)導人峰會。從G20峰會誕生之日起，規(guī)避國際金融危機再次爆發(fā)就成為其重要議題之一。當時有一種觀點認為，是全球失衡導致了國際金融危機，全球失衡的原因則是“全球儲蓄過�！保灾袊鵀榇淼母邇π顕鴮е氯蚴Ш馐俏C的根源。 于是，在2009年G20倫敦峰會前夕，央行行長周小川發(fā)表了題為《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》文章，指出本輪危機爆發(fā)的原因主要在于國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷，激發(fā)了國際社會對改革國際貨幣體系的熱烈討論，以及對增強SDR作用的關(guān)注。自此，完善國際貨幣體系和增強SDR的作用開始納入G20峰會議程。 2011年G20戛納峰會上，調(diào)整SDR貨幣籃子和繼續(xù)研究擴大SDR作用成為共識。這是G20第一次對國際貨幣體系特別是SDR進行重點討論。在2011年，中方提出了“影子SDR”的概念，建議對金磚國家貨幣加入SDR進行模擬測算，引發(fā)了各方的思考和研究，為后來G20和IMF積極考慮擴大SDR貨幣籃子、特別是人民幣加入SDR進行了鋪墊。 然而，2011年下半年歐債危機的爆發(fā)，令關(guān)于國際貨幣體系的討論無法再繼續(xù)深入下去。此后，由于國際貨幣基金組織改革遲遲無法落實等多種原因，G20國際金融架構(gòu)工作組在2014年中斷了。 2015年以來，伴隨著人民幣加入SDR的進程，中國與各主要大國就國際貨幣體系改革問題進行了深入溝通。通過不斷的討論溝通、分析論證，中國與美、英、法、俄等G20主要大國之間逐步達成越來越多的共識。其中，2015年9月份和2016年9月份，中美兩國元首在兩次會晤時就國際貨幣體系的改革和發(fā)展達成了一系列重要共識。美國歡迎中國在國際金融架構(gòu)中發(fā)揮更加積極的作用，并特別強調(diào)支持人民幣加入SDR，支持對擴大SDR的使用進行研究。 自2010年SDR審查以來，人民幣國際化取得了長足的進步。人民幣跨境支付不斷上升，離岸人民幣市場進一步拓展，人民幣國際合作不斷深化，“廣泛使用”和“廣泛交易”程度大大提高。與此同時，中國還采取了一系列舉措，包括向外國央行類機構(gòu)開放銀行間債券市場和外匯市場、滾動發(fā)行3個月期限國債以提供人民幣代表性利率、加強數(shù)據(jù)透明度、延長人民幣交易時間等，切實解決了操作問題。 2015年11月30日，國際貨幣基金組織執(zhí)董會討論并全票通過了SDR審查報告，認定人民幣已經(jīng)滿足了出口和“可自由使用”標準，決定將人民幣納入SDR貨幣籃子，SDR貨幣籃子相應擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊5種貨幣，人民幣在SDR貨幣籃子中的權(quán)重為10.92%，居第三位。 在SDR的使用上，中國堪稱表率，先是在2016年4月初同時以美元和SDR發(fā)布了外匯儲備數(shù)據(jù)，又于2016年6月底發(fā)布了以美元和SDR作為報告貨幣的國際收支和國際投資頭寸數(shù)據(jù)。8月31日，在G20杭州峰會前夕，世界銀行在中國銀行間市場成功發(fā)行了首期5億SDR債券，吸引了約50家銀行、證券、保險等境內(nèi)投資者以及境外央行類機構(gòu)的積極認購，認購倍數(shù)高達2.47，顯示了SDR債券的巨大吸引力。 人民幣躋身SDR貨幣籃子第三位的過程，其實就是人民幣國際化進程的縮影。在成為“世界第三”后，人民幣需要以更加積極的姿態(tài)參與國際貨幣體系的建設和完善。 |
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