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專家表示：全年實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)無太大壓力 本文來源于：金融時(shí)報(bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-11-15 10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出爐，總體來看，10月份經(jīng)濟(jì)延續(xù)9月份態(tài)勢，整體保持相對穩(wěn)定。其中，工業(yè)保持6%的增長，投資穩(wěn)中有升，尤其是民間投資在前期走低后有所回升；但同時(shí)消費(fèi)放緩、外貿(mào)疲弱，也顯示出經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)并不穩(wěn)健。分析認(rèn)為，參考10月份數(shù)據(jù)、宏觀環(huán)境以及目前各項(xiàng)政策的落地情況，四季度GDP增長可能與三季度持平，預(yù)計(jì)在6.7％左右。投資好轉(zhuǎn)跡象出現(xiàn) 受房地產(chǎn)投資增速回升、制造業(yè)投資平穩(wěn)等積極因素的影響，前10個(gè)月固定資產(chǎn)投資小幅回升。分析認(rèn)為，投資企穩(wěn)回升在一定程度上意味著我國經(jīng)濟(jì)增長的緩升趨勢確立。 數(shù)據(jù)顯示，1至10月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）484429億元，同比名義增長8.3%，增速比1至9月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度來看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.58%。對于民間投資數(shù)據(jù)的回升，來自方正證券的宏觀分析師楊為敩認(rèn)為，民間投資的加快主要原因在于PPP落地速度較快，拉動(dòng)了民間投資和基建投資。 在11月14日召開的國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會上，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，這表明市場需求面有所改善，也表明市場內(nèi)生動(dòng)力有所增強(qiáng)。 不過，受到10月份前后熱點(diǎn)城市“兩限”政策的出臺，未來投資可能還會出現(xiàn)降溫，總體來看，房地產(chǎn)投資存在較大脆弱性。民生銀行宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任應(yīng)習(xí)文表示，雖然房地產(chǎn)成交量下降，但投資數(shù)據(jù)還未顯現(xiàn)出來，政策的傳導(dǎo)效應(yīng)尚未到達(dá)，可能明年會出現(xiàn)更大影響，對此應(yīng)保持關(guān)注。民生證券高級宏觀研究員朱振鑫也認(rèn)為，10月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，銷售還在高位，但已處于上升末期，未來將向投資傳導(dǎo)�！艾F(xiàn)在投資和拿地已有疲態(tài)，后期房地產(chǎn)投資一旦下降，下行壓力就會提前出現(xiàn)�！� 另外，結(jié)合現(xiàn)行指標(biāo)來看，投資所承受的壓力也開始凸顯。例如，到位資金方面，1至10月固定資產(chǎn)投資到位資金增速比1至9月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速比1至9月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。 消費(fèi)增速下滑與去年基數(shù)有關(guān) 10月份的社會消費(fèi)品零售總額增長10.0%，比9月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，毛盛勇表示，主要原因是去年的基數(shù)原因。分行業(yè)來看，汽車銷售拉低社會消費(fèi)品零售總額0.5個(gè)百分點(diǎn)；另外，房地產(chǎn)銷售回落也帶來家具、家庭用品銷售的回落。 值得關(guān)注的是，今年前三季度，全國居民人均可支配收入同比增長6.3%，比上年同期下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。收入的放緩讓消費(fèi)加速增長難度加大。 除此之外，1至10月份實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增速24.9%，增速也有所放緩。毛盛勇表示，放緩的原因在于基數(shù)越來越大，并不意味著實(shí)物商品網(wǎng)上零售額在往下走�！斑^去起步的時(shí)候基數(shù)小，可能增長50%甚至60%，基數(shù)越來越大后，再增長50%、60%就比較難了�！贝送�，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶動(dòng)下，除了純線上零售的快速發(fā)展外，近年來實(shí)體店線上線下融合現(xiàn)象也在顯現(xiàn)，帶動(dòng)了零售數(shù)據(jù)的增長。 招商證券研發(fā)中心首席宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，考慮到目前消費(fèi)和服務(wù)業(yè)對整體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)越來越大，如果消費(fèi)增速繼續(xù)放緩，明年經(jīng)濟(jì)將承受更大的下行壓力。因此，未來減稅可能不僅要考慮企業(yè)部門的賦稅問題，積極的財(cái)政政策也應(yīng)該更多考慮與居民消費(fèi)相關(guān)的措施。 四季度GDP增速預(yù)期為6.7% 從前三季度看，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢在鞏固，穩(wěn)中有進(jìn)，穩(wěn)中提質(zhì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素不斷積累，總的來看這種大趨勢在四季度不會有明顯改變。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，10月份數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍保持較強(qiáng)的韌性，地產(chǎn)調(diào)控的負(fù)面影響有可能會低于市場預(yù)期。對于四季度GDP的走勢，多位分析師表示預(yù)期比較穩(wěn)定，應(yīng)該在6.7%左右。 招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認(rèn)為，從結(jié)構(gòu)來看，投資逐漸發(fā)力，房地產(chǎn)投資的慣性有一定支持。此外，對消費(fèi)應(yīng)繼續(xù)保持關(guān)注，“如果11月份消費(fèi)能回到正常水平，會維持平穩(wěn)；如果11月消費(fèi)仍未回穩(wěn)，可能表明就業(yè)壓力上升�！� 楊為敩表示，四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局較好，較三季度繼續(xù)穩(wěn)定或小幅改善。明年一季度有可能出現(xiàn)數(shù)據(jù)的相對調(diào)整，短期來看經(jīng)濟(jì)增長沒有太大壓力。 而毛盛勇也表示，比如消費(fèi)有所回落等因素，實(shí)際上更多是由于去年汽車銷售的基數(shù)原因造成的，這種基數(shù)效應(yīng)在后面兩個(gè)月的影響會減弱，所以消費(fèi)仍然有條件保持較快增長。從當(dāng)前情況來看，四季度依然有條件保持比較平穩(wěn)的增長，全年GDP增速在6.5%以上可以實(shí)現(xiàn)。 |
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